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智通财经APP获悉，华福证券发布研报称，钛白粉价钱 7 月维稳，淡季低景气度仍抓续。凭证卓创数据，钛白粉 7 月均价为 15150 元/吨，较上月下落 84 元/吨，下落幅度-0.5%。主要由于 7 月份还是处于需求淡季，卑劣拓荒涂料行业开工负荷率低【WDI-029】ドリシャッ！！ ASUKA，塑料、造纸、纺织行业也处于季节性淡季。原材料价钱抓续上升，企业盈利才能承压。提出怜惜具备钛矿上风的钛白粉龙头龙佰集团(002601.SZ)。

华福证券主要不雅点如下：

钛白粉价钱 7 月维稳，淡季低景气度仍抓续。凭证卓创数据，钛白粉 7 月均价为 15150 元/吨，较上月下落 84 元/吨，下落幅度-0.5%。主要由于 7 月份还是处于需求淡季，卑劣拓荒涂料行业开工负荷率低，塑料、造纸、纺织行业也处于季节性淡季。

原材料价钱抓续上升，企业盈利才能承压。攀枝花钛精矿（TiO2≥46%）7 月均价为 2216 元/吨，较上月高涨 52 元/吨，最新伦理片高涨幅度 2.4%。浓硫酸（98%）寰宇均价 416 元/吨，较上月高涨 72 元/吨，高涨幅度 20.8%。资本端压力增大，价差抓续收缩。摈弃 2024 年 7 月 31 日，钛白粉价差为 7622 元/吨，较 6 月 28 日下落 584 元/吨，下落幅度 7.1%。

钛白粉产量同增、环降，开工率有所下滑，库存去化进行时。钛白粉价钱 7 月产量为 32.5 万吨，同比增长 9.9%，环比下落 6.2%，1-7 月产量累计同比增长 5.3%。摈弃 2024 年 7 月 25 日，跟着多家企业开启磨砺，企业开工率下滑至 71.34%。跟着企业的磨砺以及减产，市集库存已在冉冉去化。凭证卓创数据，摈弃 2024 年 7 月 25 日，钛白粉周度库存为 19 万吨，较上月末的 270 万吨已有下落，证据市集库存在冉冉去化，但现时仍处于相对高位。

钛白粉 6 月出口量显赫上升，发展中国度需求预测将抓续拉动出口。钛白粉出口量显赫上升。2024 年 6 月钛白粉出口量为 17.6 万吨，同比上升 40.5%，1-6 月累计同比上升 16.3%。从出口国别来看，印度占比 14.9%，巴西占比 7.5%，土耳其占比 5.66%，大无数国度出口量齐有显赫增多。咱们以为诸如印度、巴西以及东南亚等发展中国度经济高速发展带来的需求增长将抓续拉动中国钛白粉出口量

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投资提出：咱们提出怜惜具备钛矿上风的钛白粉龙头龙佰集团。公司钛白粉总产能为众人龙一，包含 85 万吨/年硫酸法以及 66 万吨/年氯化法钛白粉。公司氯化法技能超过，跟着环保战略趋严，领有低资本、训导大型氯化法钛白粉技能的企业领有先发上风。公司抓续延长上游资源，设想在 25 年底变成 248 万吨钛精矿年产能，自给率不停提高，保证了原材料安全。同期多元化布局海绵钛及新动力材料，新产能有序开释。咱们以为公司纵横布局深度整合产业链，具备遥远穿越周期才能。

风险辅导：需求不足预期；行业产能超预期开释；营业突破加重【WDI-029】ドリシャッ！！ ASUKA